完善中央银行制度 “双支柱”调控护航经济行稳致远

“十五五”规划建议提出，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。专家认为，完善中央银行制度是一项系统工程，其中货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架占据着重要地位。??人民银行将持续优化流动性期限结构，应对流动性波动和确保金融市场稳定。人民银行此前透露了一些具体工作安排。持续畅通货币政策传导机制，是提升金融服务实体经济效能的核心环节。

金融 利率 经济学 货币政策 [中国证券报]

风格再平衡引发热议 公募再拾“哑铃型配置”

近期A股市场震荡幅度加大，风格再平衡成为市场热议的焦点。最为典型的是，中国平安三季度获得了多位知名均衡型、成长型基金经理的青睐。例如杜猛管理的摩根新兴动力三季度增加了对机械板块的配置，徐工机械新进该基金的前十大重仓股；中欧时代先锋、中欧新蓝筹三季度同时增持了三一重工，三季度持仓总市值在8亿元以上。

投资 基金 增持 平安保险 [中国证券报]

险资三季度加码银行股 国有大行成布局重点

三季度，险资持续加码银行板块。其中，国有大行成为险资布局重点，邮储银行、建设银行获险资大幅增持，工商银行、农业银行前十大流通股股东名单中首次出现险资身影。三季报显示，多只国有大行股获险资加仓。除了加仓A股国有大行股之外，险资在港股市场也频频举牌、加仓国有大行H股。三季报显示，六大行前三季度盈利规模保持稳健增长，合计实现归母净利润1.07万亿元。数据显示，截至9月末，六大行不良贷款率均较上年末下降。

投资 银行 股票 银行股 [中国证券报]

A股上市银行中收整体改善 三季度同比增8.54%

三季度上市银行中间业务收入整体改善。2家城商行的手续费及佣金净收入绝对值均为10亿元级别，其中，宁波银行三季度手续费及佣金净收入达20.43亿元，较去年三季度的10.53亿元接近翻倍；江苏银行三季度手续费及佣金净收入为13.63亿元，同比增长78.93%。国有大行中，农业银行、邮储银行今年前三季度、三季度单季的手续费及佣金净收入增幅均在10%以上。股份行中，华夏银行三季度以21.60%的中收增幅领先。

银行 银行上市 净收入 银行手续费 [经济参考报]

公募基金三季报披露完毕 科技成长主导基金市场 持股集中度回升

公募基金三季报日前披露完毕。Wind数据显示，截至今年三季度末，公募基金资产总值为38.14万亿元，相比上季度的36.70万亿元继续上升。股票型ETF资产总值3.7万亿元，较上季度末继续提升0.7万亿元，与主动偏股型基金差距进一步拉大。据上海证券基金评价研究中心统计，截至今年三季度末，主动权益基金仓位均上涨。与此同时，龙头公司持股集中度在三季度有所回升。

投资 股票 科技 基金 [经济参考报]

央行10月重启公开市场国债买卖 净投放200亿元

自年初暂停的公开市场国债买卖操作在10月已恢复。11月4日，中国人民银行公布2025年10月各项工具流动性投放情况显示，人民银行10月恢复公开市场国债买卖，当月净投放200亿元。去年，央行落实中央金融工作会议部署，在二级市场开始国债买卖操作，2024年8月到12月合计净买入规模1万亿元。

银行 国债 流动性 央行逆回购 [经济参考报]

百亿不良资产批量转让 年底商业银行密集“减负”

进入四季度，商业银行密集开启不良资产处置模式。10月9日，广州农商行公告披露，该行董事会已批准一项“潜在非常重大出售事项”，拟转让合计约189.28亿元的信贷资产包。该资产包截至今年6月末的本金规模为149.78亿元，利息38.97亿元，另含代垫司法费用0.51亿元与违约金0.02亿元。事实上，除渤海银行、广州农商行外，仅10月份的前6个工作日，银登中心网站披露的不良贷款转让公告已达25条。上述银行业内人士表示。

银行 商业银行 消费贷款 不良资产 [经济参考报]

券商三季报“乘风破浪” 五家净利润破百亿

日前，上市券商集体交出三季度“成绩单”。其中，前三季度营业收入超百亿元的共11家，归母净利润超百亿元的共5家。今年以来，A股市场整体呈震荡走高态势，带动券商多项业务增长，三季度业绩继续“高歌猛进”。归母净利润方面，排名前三的上市券商同样为中信证券、国泰海通和华泰证券，前三季度共实现归母净利润231.59亿元、220.74亿元、127.33亿元，同比均实现增长。

投资 股票 券商 净收入 [经济参考报]

补齐制度拼图 公募业绩比较基准新规出炉

中国证券投资基金业协会同步起草了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》。三是发挥业绩比较基准的评价作用，规范薪酬考核、基金销售、基金评价等对业绩比较基准的使用要求。华夏基金表示，《指引》及《操作细则》的出台旨在规范公开募集证券投资基金业绩比较基准的选取和使用，完善基金管理人的内部控制，保护投资者的合法权益。

投资 基金 基金管理人 [经济参考报]

上市公司业绩向好 分红回购频次稳步提升

数据显示，上市公司整体业绩持续改善，科创引领作用凸显，产业结构焕新升级，分红回购频次稳步提升，高质量发展迈出坚实步伐。??报告显示，上市公司经营业绩持续改善。截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加141家，其中38家公司进行多次分红。

投资 股票 [中国证券报]

向“新”而行 “十五五”资本市场改革方向明晰

日前发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》对资本市场的改革发展做出了明确部署。实际上，监管部门对于资本市场的这一使命已经有了深刻洞察。《建议》为资本市场未来五年改革发展指明了方向，更多改革举措有望出台。推动资本市场双向开放，吸引全球创新要素集聚。付立春表示，未来五年资本市场改革可期待五方面突破：一是深化注册制，优化退市与信息披露，让资本流向真创新。

科技 资本市场 资产证券化 [经济参考报]

券商转型 资本升级 企业求变 北交所构建服务专精特新中小企业新生态

东吴证券董事长范力表示，北交所四年来已成为服务创新型中小企业的主阵地与“塔基”，而券商须以“根据地战略、特色化经营、市场化考核”三大法宝精准发力。券商从传统通道服务向全生态服务转型，公募基金从单纯投资向价值发现与流动性提供双重功能升级，企业从被动接受融资向主动运用资本市场工具转变，将共同构成支持专精特新中小企业发展的良性生态。

金融 资本市场 券商 金融服务 [上海证券报]