银行一季度净息差与不良率“倒挂”幅度持续扩大

净息差与不良率“倒挂”的局面还在持续。金融监管总局数据显示：今年一季度，代表银行业核心盈利指标的净息差在2025年连续三个季度持平后，进一步下探至1.40%，较去年四季度的1.42%下降了0.02个百分点；不良贷款率较去年四季度的1.5%上升了0.01个百分点，达到1.51%。至此，银行业净息差已连续多个季度低于不良贷款率，且两项指标之间的差距较去年四季度进一步扩大。??

银行 资产质量 不良贷款率 [上海证券报]

1至4月，我国高技术制造业增加值增长12.6%

国家统计局18日发布数据显示，前4个月，我国工业生产较快增长，其中装备制造业增加值同比增长8.7%，高技术制造业增加值增长12.6%，生产供给平稳增长，外贸韧性持续彰显，新动能成长壮大，高质量发展向新向优。跟随海报，一起了解下。

宏观经济 国内宏观 增加值 [新华社]

AI高景气与盈利持续兑现 机构：资金或往科技方向进一步集中

上周，全球主要股指普遍回调，A股市场同样冲高回落，创业板指创下新高后调整，上证指数失守4200点。受益于AI高景气与盈利持续兑现，后续资金有望向科技方向进一步集中。??当前，A股资金持续从金融、地产、传统周期等存量低增长行业集中流向高研发、高壁垒、高增量的硬科技成长赛道。2个月后A股将迎来半年报窗口期，市场进入业绩定价的有效阶段，科技大概率仍是高景气方向。

投资 股票 科技 [上海证券报]

拓宽边界丰富内涵 提升服务实体经济质效

从试点探索到常态化发行，公募REITs逐步成长为资本市场服务实体经济的重要力量。站在新起点，公募REITs市场正从规模扩张转向质量引领，在制度体系不断完善的加持下，将进一步汇聚社会资本、助力产业升级，持续提升多层次资本市场服务实体经济的质效。??目前，首批四单商业不动产REITs即将陆续启动询价，为资本市场赋能实体经济再添新利器。

经济 资本市场 实体经济 [中国证券报]

中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》

为贯彻《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署要求，落实《中华人民共和国期货和衍生品法》规定，中国证监会在总结实践经验的基础上，制定了《衍生品交易监督管理办法（试行）》。《期货和衍生品法》将衍生品交易纳入法律调整范围，并授权中国证监会对相关内容作出具体规定。三是明确参与衍生品交易及相关活动的各方应当遵守的基本原则，禁止通过衍生品交易实施违法违规行为。

期货 中国证监会 [证监会发布微信公众号]

从“活动化”迈向“常态化” 券商筑牢投保防线

5月15日，是第八个“5·15全国投资者保护宣传日”。从“活动化”到“常态化”，券商正着力构建长效机制。目前，AI技术已成为券商推进智能化投教、精细化投资者保护的重要工具之一，券商正积极探索“技术赋能”与“风险防控”的平衡路径，通过AI手段强化投资者保护屏障。??在技术防御层面，券商正利用AI手段主动监测打击非法证券活动，同时强化内部人员风险防范意识。

券商 [中国证券报]

金融总量平稳增长 货币政策持续显效

数据显示，4月末，社会融资规模存量同比增长7.8%、M2同比增长8.6%，继续保持合理增长。今年以来，人民银行继续实施适度宽松的货币政策。同时，金融市场平稳运行。上述专家表示，从政策环境看，宏观政策更加积极有为，政策效能进一步释放，未来更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策还将持续发力显效，为经济运行提供有力支持。

经济 银行 金融 货币政策 [中国证券报]

一季度我国数字产业收入同比增长12.9%

数据显示，一季度，在电子信息制造业利润强劲增长拉动下，数字产业实现利润总额7378亿元，同比增长23.6%，增速较上年同期提升16.6个百分点。一季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.6%，高于工业增速7.5个百分点；规模以上电子信息制造业实现营业收入4.31万亿元，同比增长14.8%。一季度，按上年不变单价计算的电信业务总量同比增长8.3%；规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入5027亿元，同比增长10.6%，增速较上年同期加快9.2个百分点。

宏观经济 国内宏观 [新华网]

人民币汇率近期震荡上升 长期或延续双向波动

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年5月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8431元。专家认为，本轮人民币汇率震荡上升是外部环境变化、国内经济韧性等多重因素共同作用的结果。??展望未来走势，市场普遍判断，短期人民币仍具备一定升值动能，但持续单边上涨或下降概率较低，长期来看将延续双向波动。北京大学国民经济研究中心报告预计，2026年5月人民币汇率在6.77至6.85区间双向波动震荡。

外汇 人民币 人民币汇率 美元对人民币汇率离岸 [经济参考报]

明晰路径、加快节奏——推进中小金融机构减量提质

推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。今年以来，农信社、村镇银行改革整合全面提速。各地农信系统深化改革路径逐渐清晰，甘肃、宁夏、云南等省份加快组建省级农商行、推进县市机构吸收合并。中国普惠金融研究院研究员黄昊明表示，中小金融机构整合重组呈现出节奏加快、路径清晰和导向优化的阶段性特征。然而，中小金融机构做好主责主业仍存诸多挑战。张珩建议，中小金融机构应立足本土精准施策化解痛点。

金融 金融机构 中小商业银行 吸收合并 [经济日报]

铁路建设持续推进 前4月完成固定资产投资超2000亿元

国铁集团建设部相关负责人介绍，今年以来，国铁集团聚焦服务国家重大战略和区域经济社会发展，充分用好国家“两重”支持政策，抓住春季施工黄金期，加快推进铁路规划建设。　　国铁集团建设部相关负责人表示，下一步，国铁集团将全面落实“十五五”规划确定的各项铁路重点工程建设任务，科学有序推进铁路规划建设，持续提升路网规模质量，加快建设世界一流现代化铁路网，为推动我国经济社会高质量发展提供有力支撑。

时政 高铁开通 固定资产投资 [新华网]

财政金融协同发力 “四两拨千斤”促内需

今年政府工作报告、预算报告提出，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，综合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。“四两拨千斤”：政策效能正在加速释放??据财政部初步匡算，千亿元级的财政资金，可支持万亿元级的信贷，实现“四两拨千斤”的效果。??“财政金融协同是今年财政政策非常重大的亮点。以财政为杠杆发挥出更大促投资、扩消费的效果，既是扩大内需的需要，也是提高财政资金使用效益的需要。”

金融 企业贷款 财政贴息 [经济参考报]