现货黄金首次站上4400美元/盎司，今年迄今累涨逾67%

12月22日，现货黄金站上4400美元/盎司，为史上首次，年初至今累计上涨逾67%。　　截至发稿，现货黄金日内涨超1%，报4398.11美元/盎司。　　高盛集团分析师Daan Struyven和Samantha Dart上周末在报告中表示，预计黄金明年将进一步上涨，基准情景为每盎司4900美元，且存在上行风险。他们指出，ETF投资者正开始与各国央行竞争有限的黄金供应。

投资 黄金美元 [澎湃新闻]

政银企协同破壁垒 长三角谱写科技金融协奏曲

作为科技型企业集聚地，长三角地区近年来正积极推动“科技—产业—金融”良性循环。企业在获得融资后，已将部分部门合同回款迁移至工商银行，实现双方的共同发展。按照双方协议约定，兴业银行不仅为中科昊音提供融资支持，还将为企业提供员工代发工资、理财等综合性金融服务。在江苏省，凭借政银企之间的协同联动，科技金融服务生态正不断优化升级。

银行 金融 科技 金融机构 [证券时报]

信托资产规模首破32万亿元 主要投向金融市场

12月19日，中国信托业协会发布的2025年度上半年信托业经营数据显示，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比大增超20%。2025年上半年，行业延续良好增长势头，截至6月末，信托资产规模余额为32.43万亿元，较上年末增加2.87万亿元，增幅超过9.7%，在资产管理行业中的市场地位进一步提升。截至2025年上半年，资金信托投向金融市场领域的规模达到15.05万亿元，占资金信托总规模的比例为61.60%。

投资 金融 资产规模 信托 [证券日报]

跨年策略攻守兼备 私募提前锁定明年主线

A股市场已步入年度收官阶段。明泽投资创始人马科伟称，重要会议的战略定调与“十五五”规划预期的明朗化，为科技板块提供了坚实的政策支撑，“以创新驱动发展的中长期逻辑依然稳固”。跨年策略注重攻守兼备??面对分歧的市场判断与纠结的盘面，如何调整投资组合，成为检验私募管理能力的关键。宝晓辉提出“减仓但不清仓”策略，成为当前市场环境下颇具代表性的应对之策。AI与机器人，被视为确定性最高的两大核心主线。??

投资 股票 私募股票 科技股 [中国证券报]

护航年末流动性 央行时隔近三月重启14天期逆回购操作

同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。专家表示，人民银行时隔近三个月再次开展14天期逆回购操作，释放出适度宽松货币政策灵活高效的信号。??专家表示，人民银行重启14天期逆回购操作，可以看出其意在通过适度的流动性注入，平衡流动性供需和稳定市场预期，保持年末资金面的平稳。??“预计年底前后人民银行将持续通过7天期和14天期逆回购操作，有效控制短期流动性的波动幅度。”

银行 货币政策 流动性 回购利率 [中国证券报]

护航科技型企业全周期发展 构建科技金融服务新生态 银行开启与科创“共生”新叙事

日前召开的中央经济工作会议首次提出“创新科技金融服务”。银行业金融机构正以多元金融工具、长效服务机制，开启与科创主体“共生”的新叙事。??股份行中，兴业银行、浦发银行上半年科技贷款余额均超万亿元。2025年3月，监管部门发文支持符合条件银行设立AIC、扩大股权投资试点范围。董希淼表示，在组织架构上，银行通过设立科技金融事业部及科技金融专营机构，优化内部机制和流程，提升体系化服务科技创新的能力。

投资 银行 金融 科技 [经济参考报]

货币政策延续“适度宽松” “灵活高效”降准降息可期

中央经济工作会议明确要求，“要继续实施适度宽松的货币政策”，并提出将“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”“保持流动性充裕”“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”。??业界专家普遍认为，“适度宽松”的基调并非简单重复，其内涵在新形势下更为丰富和精准。中央经济工作会议强调要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。这一导向与央行近期表态一致。

经济 银行 金融 货币政策 [经济参考报]

明年财政政策“工具箱”有望进一步扩容

财政部近日已从综合运用财政政策工具、促进居民增收方面作出部署。贴息政策降门槛、扩范围，有望进一步增强政策效能。中央经济工作会议提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，对多项财政政策工具作出明确部署。刘英认为，上述表述意味着财政政策结构将进一步优化，财政“工具箱”有望进一步扩容，抵押补充贷款、新型政策性金融工具等有望继续发力，激发投资活力，支持项目建设。??

宏观经济 国内宏观 消费投资 财政学 [中国证券报]

2026年货币政策将灵活高效精准发力

回望2025年，“支持性”始终是货币政策实施的核心基调。展望2026年，“宽货币”的主基调仍将延续。促进经济稳定增长、推动物价合理回升，是2026年货币政策发力的重要锚点。不少专家认为，降准降息仍是2026年货币政策工具箱中的重要选项，但政策实施需紧扣“灵活搭配、高效运用”的核心要求。与此同时，货币政策将在宏观政策体系中承担更重要的协同角色，与财政政策共同提升治理效能。

经济 金融 经济学 货币政策 [中国证券报]

全链条织密“安全网” 提升投资者保护质效

ST东尼因信息披露违法被立案调查后，监管部门仅用不到7个月时间便作出行政处罚，体现了“早发现、快惩处、严纠正”的监管理念，既有利于保护投资者权益，也挽救了企业。退市不代表“责任终结”，投资者关心的退市后的投资者保护制度有望进一步升级。优化责任追究与投资者赔偿的联动机制问题亟待破解。黄江东认为，目前行政处罚与民事赔偿的“两条线”仍未能有效协同，削弱了对投资者的保护实效和对违法者的综合惩戒力。

法律 投资 股票 资本市场 [中国证券报]

年底迎机构超百次调研 城农商行备受“青睐”

对此，业内专家表示，近日机构调研城农商行升温，主要与银行基本面关键指标企稳向好、投资价值凸显和市场表现有关。Wind数据显示，今年7月1日至11月底，23家上市银行迎来机构密集调研，835家机构累计开展调研145次，调研热度较上年同期显著提升。城农商行最受机构“青睐”??另外，江苏银行以83家机构调研的家数位居首位，渝农商行、宁波银行分别以76家、75家紧随其后，上海银行、杭州银行的调研机构家数也均突破70家。

银行 资产质量 城商行 宁波银行 [经济参考报]

全面“排雷” 巧妙“布线” 中小银行掀起改革浪潮

2025年，中小银行迎来改革浪潮。在全面“排雷”的同时，又巧妙“布线”，设计出兼顾风险化解、业务转型、市场稳定和各方权益的个性化改革方案……如今中小银行改革化险路径愈发清晰。　　这是当前中小银行改革浪潮的一个缩影。　　业内人士表示，目前中小银行兼并重组主要有两条思路。　　今年5月，宁夏银行发布公告称，吸收合并宁夏贺兰回商村镇银行，并新设分支机构。

银行 金融 吸收合并 宁夏银行 [中国证券报]